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新三板擴(kuò)容兇猛 天交所開打保衛(wèi)戰(zhàn)
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道 新三板大擴(kuò)容的來勢(shì)洶洶，讓場(chǎng)外市場(chǎng)老大哥天交所也已坐立不安，開打保衛(wèi)戰(zhàn)。
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者獨(dú)家了解到，天津股權(quán)交易所(下稱天交所)欲在本月實(shí)行內(nèi)部改革，從板塊和機(jī)構(gòu)兩方面入手，應(yīng)戰(zhàn)“新三板”。
據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者了解，此次天交所改革的主要內(nèi)容是板塊體系的變動(dòng)，將原市場(chǎng)架構(gòu)調(diào)整劃分為三個(gè)板塊——即主板、成長(zhǎng)板和創(chuàng)業(yè)板。同時(shí)也將在各板塊之間建立轉(zhuǎn)板通道。
對(duì)此，一位天交所的內(nèi)部人士透露：“天交所在板塊層次上面的變動(dòng)算是先動(dòng)了一步。后面還有一些新的舉措，也要陸續(xù)推出。此外，我了解到上海股交中心可能也要進(jìn)行變動(dòng)。”
對(duì)此，他不諱言稱，“天交所的改革就是要來應(yīng)對(duì)新三板的沖擊的。”
醞釀場(chǎng)內(nèi)分板
據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者了解，此次天交所改革的主要內(nèi)容是板塊體系的變動(dòng)。天交所將原市場(chǎng)架構(gòu)調(diào)整劃分為三個(gè)板塊——即主板、成長(zhǎng)板和創(chuàng)業(yè)板。
其中，主板將面向發(fā)展相對(duì)成熟和業(yè)績(jī)較好的企業(yè)，要求企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)2年以上，最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度凈利潤(rùn)不少于500萬元，最近一期末凈資產(chǎn)不少于2000萬元。
成長(zhǎng)板則是面向發(fā)展處于成長(zhǎng)期，但已相對(duì)規(guī)范的企業(yè)，要求企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)1年以上，且最近一期財(cái)務(wù)報(bào)告凈利潤(rùn)為正。
創(chuàng)業(yè)板則面向發(fā)展處于創(chuàng)業(yè)期，有成長(zhǎng)潛力，能夠穩(wěn)定持續(xù)運(yùn)營(yíng)，但在存續(xù)年限、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、企業(yè)獨(dú)立性、規(guī)范運(yùn)營(yíng)等方面尚不完全滿足主板、成長(zhǎng)板標(biāo)準(zhǔn)要求的企業(yè);企業(yè)對(duì)待規(guī)范問題已出具詳細(xì)解決方案并做出承諾，但承諾尚未履行或未履行完畢。
另外，創(chuàng)業(yè)板掛牌企業(yè)僅限天交所機(jī)構(gòu)注冊(cè)合格投資人進(jìn)行系統(tǒng)內(nèi)交易(企業(yè)發(fā)起人或掛牌前原始股東在解除股權(quán)鎖定后，可以通過交易系統(tǒng)賣出其持有的股權(quán))，自然人投資者只能通過參與企業(yè)私募定向增發(fā)或協(xié)議轉(zhuǎn)讓(非交易過戶)方式買入企業(yè)股權(quán)，交易受到較多限制。
除此之外，此次天交所的分板還設(shè)置了轉(zhuǎn)板通道。
一位天交所的內(nèi)部人士透露：“天交所此次還設(shè)置了板塊之間雙向轉(zhuǎn)板的通道，主板、成長(zhǎng)板、創(chuàng)業(yè)板之間可升可降。某一板塊掛牌企業(yè)，在滿足其它相應(yīng)板塊準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)或不再持續(xù)符合當(dāng)前板塊條件，經(jīng)履行一定程序后，可實(shí)現(xiàn)向上或向下轉(zhuǎn)板。”
該人士還補(bǔ)充：“其中向上轉(zhuǎn)板需要掛牌企業(yè)向天交所相關(guān)部門提出申請(qǐng)，而向下轉(zhuǎn)板則在天交所向企業(yè)發(fā)出書面通知后強(qiáng)制進(jìn)行。”
一位律所人士表示：“天交所此次意圖是好的，但市場(chǎng)是否會(huì)買單還不好說，我個(gè)人持觀望的態(tài)度。”
股轉(zhuǎn)系統(tǒng)擴(kuò)容沖擊
事實(shí)上，天交所此次大張旗鼓改革，是為了應(yīng)對(duì)新三板大擴(kuò)容的沖擊。
自去年12月14日股轉(zhuǎn)系統(tǒng)正式擴(kuò)容后，2014年掛牌的企業(yè)井噴。截止4月9日，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌企業(yè)已有669家企業(yè)，而其中超過半數(shù)的企業(yè)是2014年掛牌的。
而截止目前，天交所掛牌的企業(yè)數(shù)有433家，其中在2014年新上的企業(yè)僅有21家。
不難看出，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)擴(kuò)容之前，天交所的容量還大于股轉(zhuǎn)系統(tǒng)，而股轉(zhuǎn)系統(tǒng)擴(kuò)容后在企業(yè)數(shù)量方面全面趕超了天交所。
與此同時(shí)，擴(kuò)容至全國(guó)這個(gè)概念本身也對(duì)天交所造成了沖擊。
2013年初，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)才開放了武漢、上海、天津4個(gè)高新試驗(yàn)區(qū)。但天交所一開始就對(duì)掛牌企業(yè)的地區(qū)不設(shè)限制，目前其掛牌的企業(yè)已涵蓋了28個(gè)省市地區(qū)。
因此，“新三板”擴(kuò)容到全國(guó)之后，也使天交所的范圍優(yōu)勢(shì)蕩然無存。
在企業(yè)多樣性方面，擴(kuò)容之后登陸股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的湘財(cái)證券(430399)、均信擔(dān)保(430558)、財(cái)安金融(430656)這一類金融企業(yè)是天交所之前沒有過的。另外，一些細(xì)分行業(yè)的首家也選擇例如三多堂(430667,國(guó)內(nèi)第一家紀(jì)錄片公司)也選擇了股轉(zhuǎn)系統(tǒng)而非天交所。
一位北京地區(qū)券商的場(chǎng)外市場(chǎng)部人士表示：“在今年確定了股轉(zhuǎn)系統(tǒng)要擴(kuò)容之后，一些打算去地區(qū)性股交中心掛牌的企業(yè)就產(chǎn)生了搖擺，或是干脆改變了計(jì)劃轉(zhuǎn)投了股轉(zhuǎn)系統(tǒng)。”
一位已掛牌股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的企業(yè)人士也表示：“地區(qū)性股交中心能提供的掛牌服務(wù)，目前股轉(zhuǎn)系統(tǒng)也都能夠?qū)崿F(xiàn)，并且新三板還要推出連續(xù)競(jìng)價(jià)，做市商制度等刺激流動(dòng)性和定價(jià)的新手段。因此，對(duì)我們來說，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)吸引力自然要大一些。”
