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齊魯股交中心發(fā)行山東區(qū)域性首只私募可轉債
◆債權可轉換成公司股權◆償還期滿收取本金和利息
◆可在流通市場出售變現(xiàn)
3月6日,山東億盛鋁業(yè)股份有限公司2014私募債募集完畢,共募集資金2000萬元。該債券是齊魯股權交易中心發(fā)行的山東區(qū)域性股權交易市場首只私募可轉債,投資者可在特定時間節(jié)點選擇是否將債權轉為該公司股權。
據(jù)悉,億盛鋁業(yè)2014私募債券于1月17日取得齊魯股交中心備案。該債券由其掛牌保薦機構億盛擔保承銷,分兩期發(fā)行,每期發(fā)行1000萬元。兩期共募集資金2000萬元,比計劃提前18天銷售完畢。債券面值1000元,票面利率95%,每年付息一次,到期還本付息。發(fā)行期2+1年,第2年末附發(fā)行人上調票面利率選擇權、投資者回售選擇權和轉股選擇權。
億盛鋁業(yè)是一家主要生產、經營各類特種工業(yè)鋁型材、建筑裝飾鋁型材的中小企業(yè),2013年9月28日在齊魯股交中心掛牌。融資進行產品創(chuàng)新是其掛牌交易的原因之一。但掛牌后,融資效果并不理想?！爸行∑髽I(yè)多處于成長初期,投資人或投資機構對直接股權投資多持觀望態(tài)度,較為謹慎。億盛鋁業(yè)的情況并非個例?！饼R魯股交中心金融創(chuàng)新部副部長張瀟分析道,“針對這一情況,齊魯股交中心和承銷機構為億盛鋁業(yè)設計了發(fā)行‘可轉股私募債’的融資方案?！?nbsp;
張瀟介紹說,私募可轉債是一種非公開發(fā)行、可以在特定時間、按特定條件轉換為普通股票的特殊企業(yè)債券,具有債權性、股權性、可轉換性三大特點。此類債券對中小企業(yè)融資和投資者投資來說,有其獨特優(yōu)勢。億盛鋁業(yè)2014私募債相關合同條款約定,債券持有人可按照發(fā)行時約定的價格將債券轉換成公司的普通股票。企業(yè)運作向更高一級的境內外市場(包括但不限于新三板、主板、創(chuàng)業(yè)板、中小板等)時,以及第二年末、第三年末,債券持有人均可選擇轉股。其中,第二年末每1000元轉360股,第三年末每1000元轉300股。若持有人無意轉換,可繼續(xù)持有債券,直到償還期滿收取本金和利息,或在流通市場出售變現(xiàn)。
翟先生經朋友介紹認購了10萬元億盛鋁業(yè)債券。他告訴記者:“先投資債權,再根據(jù)公司兩三年的發(fā)展情況決定是否轉為股權,選擇余地更大。如果后期企業(yè)能夠成功上市,還能獲得高額回報。即使不轉股,還有95%的固定收益。”
翟先生的朋友是億盛鋁業(yè)的供應商,較了解其經營管理狀況,對企業(yè)未來也很有信心?！暗欠襁x擇轉股還要看企業(yè)到時候的經營發(fā)展狀況?！钡韵壬硎?。據(jù)悉,購買該債券的140余人中近一半均對企業(yè)狀況較為熟悉,包括億盛鋁業(yè)的核心員工、上下游客戶等。
“與發(fā)行普通私募債相比,發(fā)行私募可轉債的企業(yè)在發(fā)展上壓力更大,更需努力提升。因為企業(yè)必須在債券到期前的幾年內迅速成長起來,才能吸引投資者將債權轉為股權,進行股權投資。”億盛鋁業(yè)董事長姜良振表示。近期,億盛鋁業(yè)成立了研發(fā)部積極進行產品創(chuàng)新,并申請了滑軌、散熱器等實用新型專利和鋁型材外觀專利。
“對企業(yè)來說,發(fā)行私募可轉債融資靈活,且成本、風險較低。”張瀟分析說。與普通債券12%、13%的利率相比,可轉股私募債券因附加期權價值,利率通常較低。發(fā)行人可減輕利息負擔,降低融資成本。若債券轉股,發(fā)行人無需償還這部分轉股債券的本金利息,償債風險自然降低。
除轉股選擇權外,億盛鋁業(yè)2014私募債設計的發(fā)行人上調票面利率選擇權、投資者回售選擇權也頗有新意。上調票面利率選擇權指債券發(fā)行企業(yè)可上調票面利率,吸引投資者繼續(xù)投資。而當債券在規(guī)定時點低于面值一定的幅度時,持有人有權將債券賣給發(fā)行人,即投資者回售選擇權。
